Chada Gourmande. NAV est le point de départ, et comme l’a dit Mrin, cela ne veut rien dire. C’est essentiellement la valeur marchande du titre divisée par le nombre d’unités en circulation, c’est aussi simple que cela. Vous voyez, une valeur liquidative élevée ne signifie pas que le fonds est surévalué, à l’inverse, NFO ne signifie pas que vous savez que le fonds est bon marché, c’est l’une des idées fausses que l’estimation de la valeur liquidative devrait être l’objectif.
Il y a donc de nombreux fonds, par exemple l’année dernière, où les VNI sont d’environ 700 et ont donné des rendements de 15 % et il y a des NFO qui sont arrivés à 10 et la VNI est toujours inférieure à 10. donc la VNI nette ne signifie rien sur une base absolue. , le point de départ est la valorisation à NAV.
La deuxième chose, à quelle fréquence préférerais-je, tous les six mois, ou je suis un investisseur paresseux, peut-être si vous êtes plus actif, peut-être tous les trimestres, mais six mois ou même une fois par an est un bon moment pour le faire. Il ne s’agit donc pas seulement de performance, il doit s’agir d’une performance par rapport à une référence, d’une performance par rapport à des pairs. C’est donc une performance à créer.
Deuxièmement, vous devez également examiner, vous savez, des aspects tels que les rendements ajustés en fonction du risque. Il n’est donc pas nécessaire qu’il s’agisse d’un nombre absolu de rendements, comme un fonds thématique qui vous donnerait d’excellents rendements comme la banque, mais vous vous excluez simplement d’un segment, il doit donc s’agir d’un rendement ajusté au risque, nombre deux.
Troisièmement, parfois, la sous-performance est acceptable, vous devriez donc vraiment remettre en question l’excellence. La plupart du temps, nous nous laissons emporter par des rendements sur six mois, 12 mois, si vous voyez par exemple en 2016-17 Motilal, la maison de fonds vedette et j’essaie juste de donner des exemples, alors il y avait le fonds commun de placement Axis parce que leur ; Le style d’investissement concentré avait beaucoup de sens car seules quelques choses fonctionnaient bien, même Bajaj, même Divi’s, même lancement et il y avait un portefeuille concentré. Ensuite, vous savez que lorsque Covid est arrivé, nous avons vu une reprise verticale. Donc tout et n’importe quoi a augmenté.
En ce qui concerne ce que vous avez investi, est ensuite venue une zone où des services à intérêt élevé mais précieux ont commencé à bien se porter. Alors, tout à coup, toutes les banques PSU, les personnes détenant des banques PSU, les gens détenaient des produits. Il est donc important de voir le style du portefeuille, et parfois une certaine sous-performance est acceptable.
Supposons donc que mon département ne se porte pas bien, mais si mon fonds détient l’informatique et l’industrie pharmaceutique, cela signifie qu’il ne va pas bien pour une raison quelconque, car les cycles changent rapidement. Ainsi, avoir un mélange des deux styles a à la fois croissance et valeur dans un portefeuille.
Parfois, vous vous concentrez tellement sur l’analyse quantitative que nous passons à côté de la partie qualitative de celle-ci, et parce que les cycles se sont raccourcis, la vedette de cette année pourrait être sous-performante l’année prochaine. Donc, s’il y a sous-performance et sous-performance pour les bonnes raisons, la sous-performance est la bienvenue.
Mais si la sous-performance est due à une forte variance, un écart-type très élevé, et que le gestionnaire de fonds n’est pas vraiment ce qu’il représente, il est également logique de changer de fonds.
