Les investisseurs haussiers à la recherche d’une raison d’acheter des actions trouvent un certain réconfort dans les indications que l’inflation continue de baisser. Les tendances désinflationnistes pourraient quelque peu influencer la Réserve fédérale, qui devrait maintenir les taux d’intérêt inchangés lors de sa réunion de la semaine prochaine. Bien que l’inflation soit bien supérieure à l’objectif annuel de 2 % fixé par la banque centrale, certains signes indiquent que la tendance évolue dans la bonne direction. Il y a “de bonnes nouvelles pour l’inflation et la croissance”, a déclaré mardi Ed Hyman, président d’Evercore ISI, dans une note client. Hyman a cité plusieurs facteurs pour sa conviction que les pressions sur les prix s’atténuent. La note intervient alors que les marchés ont organisé une forte reprise en mai qui s’est poursuivie début juin. Le S&P 500 a augmenté de 2,4 % au cours des cinq derniers jours de bourse. La semaine dernière a été la meilleure pour l’indice des grandes capitalisations depuis mars. D’une part, Hyman a noté que le taux de participation au marché du travail pour le groupe d’âge clé, les 25 à 54 ans, était de 83,4 % en mai. Ce nombre n’a cessé d’augmenter depuis la chute de 79,9 % en avril 2020 et près d’un point de pourcentage de moins il y a un an. Le retour d’un plus grand nombre de travailleurs sur le marché du travail pourrait à son tour atténuer la pression sur les salaires qui a été à la fois l’intrant et le résultat de la hausse de l’inflation au cours des deux dernières années. Le site d’emploi Indeed a rapporté mercredi que les salaires avaient augmenté de 5,3 % d’une année sur l’autre en mai, en baisse de 0,4 point de pourcentage par rapport à avril et bien en deçà du pic de 9,3 % de janvier 2022. Hyman a également souligné davantage de signes indiquant que les prix des logements pourraient baisser. alors que le rythme des loyers ralentit, citant les données de RealPage montrant que les loyers ont augmenté de 2,3% d’une année sur l’autre en mai, contre 15,6% en mars 2022. Les responsables de la Fed ont déjà largement actualisé les taux de logement, qu’ils prévoient de baisser plus tard dans l’année. Les décideurs politiques se sont davantage concentrés sur ce que l’on appelle désormais l’inflation “super-core”, qui inclut les services mais exclut les coûts de la nourriture, de l’énergie et du logement. Hyman a dit qu’il y avait aussi de bonnes nouvelles sur ce front. La publication du PMI des services de S&P a montré que les prix payés pour les services en mai, tout en augmentant, ont augmenté à leur deuxième rythme mensuel le plus bas depuis octobre 2020. L’inflation des services de base est “susceptible de ralentir de manière significative pour le reste de cette année et l’année prochaine”, a déclaré Hyman. écrit: Bien sûr, l’inflation restera probablement un problème à l’avenir, et les responsables de la Fed ont déclaré à plusieurs reprises que les niveaux actuels sont trop élevés. “Rappel important” pour le marché “Je ne soutiens pas l’arrêt des hausses de taux d’intérêt tant que nous n’aurons pas de preuves claires que l’inflation descend à notre objectif de 2%”, a déclaré le chef de la Fed, Christopher Waller, dans un discours il y a quelques semaines. “Mais que nous marchions ou manquions la réunion de juin dépendra de la façon dont les données se dérouleront au cours des trois prochaines semaines.” Les marchés tablent sur 71 % de chances que la Fed saute la réunion de juin, mais près de 70 % de chances que les responsables augmentent à nouveau en juillet. Les homologues mondiaux de la Fed sont également toujours préoccupés par l’inflation. La Banque de réserve d’Australie a surpris les marchés mardi en augmentant de 0,25 point de pourcentage, et la Banque du Canada a emboîté le pas mercredi, portant son taux d’intérêt de référence à un sommet de 22 ans. Les deux hausses “devraient également servir de rappel important aux marchés et aux responsables de la Fed”, a écrit mercredi l’économiste de Citigroup Andrew Hollenhorst. “Dès qu’il devient clair que les taux d’intérêt doivent augmenter davantage, la ligne de conduite logique est d’augmenter les taux d’intérêt.” Les responsables de la Fed examineront à nouveau les données sur l’inflation avant la réunion des 13 et 14 juin, lorsque l’indice des prix à la consommation de mai sera publié mardi, ce qui devrait fournir des indices sur la direction que prennent les choses. La secrétaire au Trésor Janet Yellen, ancienne présidente de la Fed, a déclaré qu’elle pensait que l’inflation montrerait des signes de ralentissement continu. “Je vois un moyen de faire baisser l’inflation tout en maintenant un marché du travail solide”, a déclaré mercredi Yellen sur “Squawk Box” de CNBC. “Je pense que les données que nous avons vues récemment et au cours de l’année dernière suggèrent que nous allons avec ces attributs.”
