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Generation Investment, présidé par Al Gore, a réduit sa participation dans Alibaba, vendu Taiwan Semiconductor et Shopify, et quintuplé sa participation dans Texas Instruments.
Fabrice Coffrini/AFP/Getty Images
Generation Investment Management, dirigé par l’ancien vice-président Al Gore, a récemment apporté des changements majeurs à son portefeuille, réalignant ses participations dans le secteur des semi-conducteurs alors que ses gestionnaires de fonds notaient des risques croissants pour Taïwan.
Production vendue au quatrième trimestre
Alibaba :
Actions Group Holding (symbole : BABA) et actions sorties de Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) et
Shopify :
( SHOP ) mais a plus que quintuplé son investissement dans le fabricant de puces
Texas Instruments
(TXN). La société basée à Londres a divulgué les transactions, entre autres, dans un dossier auprès de la Securities and Exchange Commission.
Génération, cofondée par l’ancien vice-président a refusé de commenter les changements d’investissement. Fin 2022, elle gérait 40,4 milliards de dollars d’actifs.
Les certificats de dépôt américains d’Alibaba ont chuté de 26 % en 2022, contre une baisse de 19 %.
Indice S&P 500.
Les ADR de la société chinoise sont en hausse de 14 % cette année, tandis que l’indice est en hausse de 5,2 %.
Les ADR d’Alibaba ont été déprimés au cours de l’année écoulée par l’incertitude réglementaire en Chine, les fermetures de Covid-19 gérées par le gouvernement qui ont fermé des usines et la consolidation du pouvoir du président Xi Jinping.
“La Chine et l’Amérique existent depuis longtemps dans deux écosystèmes Internet différents”, ont écrit Miguel Nogales et Mark Ferguson, directeurs des investissements de Generation, dans une lettre aux investisseurs trimestrielle de janvier. “La question est de savoir si cela va commencer à affecter d’autres industries, les industries qui ont tant profité de la mondialisation dans les années 1990 et 2000.”
Generation a vendu 774 248 ADR Alibaba au quatrième trimestre, réduisant son investissement à 3,7 millions d’ADR.
La société a cédé son investissement
TSMC :
,
le plus grand fabricant de puces de contact au monde, au quatrième trimestre. Il comptait 326 654 ADR TSMC à la fin du troisième trimestre, mais aucun à la fin de 2022.
“Les semi-conducteurs sont le canari dans la mine de charbon”, ont écrit Nogales et Ferguson dans une lettre aux investisseurs. “L’Amérique est fortement dépendante de l’Asie de l’Est, en particulier de Taïwan, pour ses approvisionnements. Dire qu’une perturbation de la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs aurait des “conséquences profondes” est un euphémisme. Les marchés et les pays seront en ébullition. Selon la personne à qui vous demandez, vous devriez être inquiet ou très inquiet pour l’avenir de Taiwan. Xi Jinping est clair sur ses objectifs à long terme pour l’île.”
Cependant, les ADR de TSMC ont gagné 21 % jusqu’à présent cette année, après un remaniement de 38 % en 2022. La société a déclaré en janvier qu’elle s’attendait à éviter le pire de la crise des puces, mais Baronnie a noté que les conseils de TSMC pourraient être trop optimistes.
Shopify est une autre génération d’investissement qui est sortie au quatrième trimestre et qui a augmenté en 2023. Les actions de Shopify ont augmenté de 26 % cette année après avoir chuté de 75 % en 2022. Pendant ce temps, Generation détenait 3,8 millions d’actions Shopify à la fin du troisième trimestre. il les avait tous vendus à la fin du quatrième jour.
La majeure partie de la baisse des actions Shopify en 2022 s’est produite plus tôt dans l’année. Les revenus ont été mis sous pression par les acheteurs qui retournent dans les magasins physiques plutôt que dans les magasins en ligne utilisant la plate-forme Shopify à mesure que la pandémie recule. En septembre, Shopify a remplacé ses directeurs financiers et ses directeurs de l’exploitation. Le nouveau plan de tarification annoncé en janvier a donné un coup de pouce au titre.
L’action Texas Instruments a fait mieux que n’importe quelle action que Generation a négociée en 2022, surperformant le S&P 500 avec une baisse de seulement 12 %. Le fabricant de puces a connu un démarrage relativement lent jusqu’en 2023, mais a gagné 6,1 % depuis le début de l’année.
Les bénéfices de Texas Instruments au cours des derniers trimestres ont dépassé les estimations de Wall Street, mais ses prévisions financières n’ont pas été à la hauteur. L’entreprise reste attachée au programme d’augmentation de la capacité de production.
Generation a acheté 2,2 millions d’actions supplémentaires de Texas Instruments fin décembre pour 2,7 millions.
The Inside Scoop est un article régulier de Barron couvrant les transactions boursières des dirigeants d’entreprise et des membres du conseil d’administration, les soi-disant initiés, ainsi que les principaux actionnaires, politiciens et autres personnalités. En raison de leur statut d’initiés, ces investisseurs sont tenus de divulguer les transactions boursières auprès de la Securities and Exchange Commission ou d’autres groupes de réglementation.
Envoyez un e-mail à Ed Lin à edward.lin@barrons.com et faites un suivi @BaronsEdLin :.
